Ata do Copom vê inflação pressionada por quatro choques e defende juros altos por mais tempo

Resumo elaborado pela redação do Panorama a partir das fontes listadas abaixo. Os fatos citados são atribuídos às publicações originais.

Guerra no Oriente Médio, El Niño, fim da escala 6x1 e disparada do dólar: esses são os quatro choques de oferta que, na avaliação do Copom (Comitê de Política Monetária), explicam a deterioração das expectativas de inflação. A análise consta da ata divulgada pelo Banco Central nesta terça-feira (10), segundo a Folha de S.Paulo.

O documento descreve um cenário doméstico com estimativas de inflação mais distantes da meta de 3% e projeções de crescimento menores. Ao mesmo tempo, o comitê reconhece que os juros altos vêm pesando sobre a economia e avalia que uma desaceleração mais forte da demanda pode reduzir o risco de os choques gerarem pressões inflacionárias mais persistentes.

No cenário de referência do Copom, a projeção de inflação para este ano subiu de 5,2% para 5,6%, e a de 2027, de 3,9% para 4,7%, acima do teto de 4,5%. Para o segundo trimestre de 2028, horizonte considerado na decisão, a estimativa ficou em 3,5%. A ata também registra que, após a reeleição de Lula, houve turbulência nos mercados e as expectativas de longo prazo se afastaram ainda mais da meta.

Na quarta-feira passada (4), o comitê interrompeu o ciclo de cortes e manteve a Selic em 13,75% ao ano, depois de cinco reduções de 0,25 ponto desde março. Segundo a ata, todos os membros concordaram que será preciso manter os juros elevados por um período maior, e o colegiado avalia que "perseverança, firmeza e serenidade" ajudarão a reaproximar as expectativas da meta.

Como no comunicado da decisão, a ata não indica por quanto tempo durará a pausa nem sinaliza retomada de cortes ou alta da Selic. A próxima reunião, a última do ano, está marcada para 8 e 9 de dezembro.